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印度央行(RBI)将发布压力资产证券化的最终指导方针，可能在印度启动一个垃圾债券市场。

印度储备银行(RBI)可能很快就会发布最后一份债券，这可能标志着印度垃圾债券市场的开始 压力资产证券化框架。

知情人士表示，监管机构可能会允许银行将承压的个人贷款、中小微企业贷款和其他贷款证券化，但不包括对个人的农业信贷、欺诈账户和故意违约。证券化将涉及将这些贷款集中起来，并将其出售给一家特殊目的实体(SPE)，后者将发行由贷款池支持的证券。

消息人士称，被归类为不良资产(NPAs)和特别提及账户(SMA-1和SMA-2)的资产可能只会通过这些资产池以现金方式出售，并根据资产分类进行折扣。

上述人士之一表示:“银行可能获准通过证券化捆绑和出售某些类型的贷款，包括个人贷款和小企业(微型企业)贷款。”“然而，他们不能将某些资产包括在这些捆绑交易中，例如向其他贷款机构提供的贷款、某些金融机构的再融资敞口、向个体农民提供的农业贷款、欺诈账户和故意违约账户，”该人士表示。

该提议是，贷款将以现金为基础出售。出售时的折扣率将根据资产分类而定:SMAs折扣率为5%，次级资产折扣率为25%，可疑和亏损资产折扣率为50%。

另一位知情人士表示，压力资产证券化最终指导方针的发布“将导致更多垃圾债券交易”。

指导方针将具体规定哪些类型的贷款可以纳入证券化过程。

最初，对是否只应考虑国家行动纲领或是否也应包括列为特别提及帐户的标准资产进行了辩论。现在，印度储备银行可能会允许NPA, SMA-1和SMA-2账户(逾期贷款最多90天)成为证券化池的一部分。

该框架还将详细说明spe和解决方案管理器(rm)将如何操作。上述消息人士称，spe将购买集合贷款，并发行由这些贷款支持的证券，而rm将管理这些资产的现金流。

印度储备银行预计将允许rm借入高达75%的资金需求，前提是这些借款对从贷款中收回的现金流有优先索取权，因为获得额外融资对业务至关重要。

去年1月，印度储备银行就此事发布了一份讨论文件，并收集了各利益相关者的反馈。2022年9月，印度储备银行行长Shaktikanta Das提到了建立框架的必要性。

过去几年，银行的资产质量一直在改善。截至2023年9月底，银行的gdp比率已降至11年来的最低点3.2%。

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